채권 투자 방법, 만기까지 보유하면 수익은 어떻게 계산할까?

채권을 만기까지 보유할 때의 수익은 받은 이자 + 만기 상환금 − 실제 매입금액 − 세금·비용으로 계산합니다. 만기에 돌려받는 액면금액 전체를 수익으로 계산하면 원금을 이익으로 착각하게 됩니다. 아래는 원화 고정금리 일반 채권을 이해하기 위한 가상 사례입니다.

900만원에 산 액면 1,000만원 채권의 계산

잔존만기 3년, 액면금액 1,000만원, 표면금리 연 5%, 매년 말 이자 지급, 매입금액 900만원으로 가정합니다. 경과이자·세금·수수료는 제외하며 발행자가 약속대로 모두 지급한다고 가정합니다.

총 수령액은 1,150만원, 세전 이익은 250만원입니다. 이 가운데 이자는 150만원이고 매입가와 액면가의 차이는 100만원입니다. 단순 누적수익률은 250 ÷ 900 × 100 = 약 27.78%입니다. 이를 3으로 나눈 값은 단순 연평균일 뿐, 이자 수령 시점을 반영한 만기수익률과 같지 않습니다.

표면금리와 만기수익률은 무엇이 다른가

표면금리는 액면금액에 적용해 약정 이자를 계산하는 비율입니다. 만기수익률은 현재 매입가격과 앞으로 받을 현금 흐름을 반영합니다. 같은 채권도 매입가격이 다르면 투자자의 수익률이 달라집니다. 액면보다 비싸게 매수하면 만기 상환 시 가격 차이만큼 손실이 생겨 이자 수익을 줄일 수 있습니다.

증권사 화면의 연 수익률을 비교할 때는 세전·세후 여부, 경과이자 포함 여부, 매매비용, 계산 기준일을 함께 보세요. 중간에 받은 이자를 같은 수익률로 재투자하지 못하면 실제 복리 성과는 제시된 만기수익률과 달라질 수 있습니다.

만기까지 보유해도 남는 위험

• 신용위험: 발행자가 이자나 원금을 제때 지급하지 못할 수 있습니다.
• 유동성위험: 돈이 급히 필요해도 원하는 가격에 살 사람이 없을 수 있습니다.
• 금리·물가위험: 시장금리가 오르면 기존 채권 가격이 하락할 수 있고, 물가가 오르면 받은 돈의 구매력이 줄어듭니다.
• 조건의 차이: 조기상환권, 후순위 조건, 변동금리, 외화 표시 여부에 따라 계산과 위험이 달라집니다.

채권은 예금과 다른 투자상품입니다. 신용등급 역시 원금 보증이 아닙니다. 일반적인 장기등급 체계에서 AAA부터 BBB−까지는 투자적격, BB+ 이하는 투기등급으로 구분합니다. 실제로는 해당 평가사의 등급 정의와 최신 평가보고서를 확인해야 합니다.

매수 화면에서 확인할 순서

1. 종목명·발행자·만기일을 확인해 필요한 자금 사용 시점과 비교합니다.
2. 액면금액, 매입단가, 경과이자와 최종 결제금액을 구분합니다.
3. 이자 지급일별 금액과 만기 상환 조건을 적어 현금 흐름을 계산합니다.
4. 신용등급, 담보·보증, 조기상환 및 중도매도 조건을 읽습니다.
5. 본인 계좌의 예상 세후 수령액과 비용을 금융회사에 확인합니다.

개별 채권과 채권 ETF는 구조가 다릅니다. 일반 채권 ETF에 특정 채권의 만기 상환 계산을 그대로 적용해서는 안 됩니다. 상품별 투자설명서를 확인하세요.

공식 참고자료

미국 SEC 투자자 안내: 채권의 구조와 위험 · 신용등급 이해 안내. 해외 자료는 구조·위험 설명에 활용했으며 국내 과세 규정의 근거로 사용하지 않았습니다.

내용 점검: 2026년 9월 14일. 계산은 교육용 가정이며 특정 채권의 수익을 약속하지 않습니다.